عنوان فارسی:دانلود مقاله ارزش گذاری بازارهای سرمایه برای مسئولیت اجتماعی شرکتی – الزویر

دانلود مقاله ارزش گذاری بازارهای سرمایه برای مسئولیت اجتماعی شرکتی:این مطالعه بررسی می‌کند که آیا فعالیتهای CSR شرکت برای شرکت کنندگان بازار سرمایه از طریق رویدادهای SEO ارزش می‌گذارند یا نه. ما یک رابطه مثبت و معنی دار را بین بازده اطلاعیه CSR و SEO مشاهده می‌کنیم که با توصیف حداکثرسازی ارزش سهامدار سازگار است. علاوه براین، رابطه بین تعاملات CSR، عدم تقارن اطلاعات، و قیمت گذاری SEO را بررسی می‌کنیم. نتایج ما یک رابطه منفی را بین کم قیمت گذاری SEO و CSR نشان می‌دهد.

عنوان فارسی مقاله:	ارزش گذاری بازارهای سرمایه برای مسئولیت اجتماعی شرکتی : مدارکی از ارائه سهام فصلی
عنوان انگلیسی مقاله:	Do Capital Markets Value Corporate Social Responsibility? Evidence from Seasoned Equity Offerings
سال انتشار میلادی:	2018
نشریه:	Publisher : Elsevier – Science Direct (الزویر – ساینس دایرکت) مجله بانکی و دارایی – Journal of Banking and Finance
کلمات کلیدی فارسی:	مسئولیت اجتماعی شرکتی، کم قیمت گذاری، عرضه سهام فصلی، بازده اطلاعیه‌ها
کلمات کلیدی انگلیسی:	corporate social responsibility – seasoned equity offerings – announcement returns – underpricing
تعداد صفحات ترجمه شده:	۴۸ صفحه (شامل ۴ صفحه رفرنس انگلیسی) با فونت ۱۴ B Nazanin
نویسندگان:	Zhi-Yuan Feng، Carl R. Chen، Yen-Jung Tseng
موضوع:	اقتصاد مالی, حسابداری مالی, مدیریت مالی
دسته بندی رشته:	اقتصاد, حسابداری, مدیریت
فرمت فایل انگلیسی:	۶۶ صفحه با فرمت pdf
فرمت فایل ترجمه شده:	Word
کیفیت ترجمه:	عالی
نوع مقاله:	isi
تعداد رفرنس:

---

مقاله انگلیسی+ترجمه فارسی

فهرست مطالب

چکیده
۱- مقدمه
۲- مروری بر مقالات و ایجاد فرضیه
۲-۱- بازده اطلاعیه SEO و کم قیمت گذاری SEO
۲-۲- CSR و حداکثرسازی ارزش سهامدار
۲-۳- CSR و نظریه اخلاقی
۲-۴- تأثیر عدم تقارن اطلاعات
۳- داده‌ها و متدولوژی
۳-۱- داده‌ها
۳-۲- بازده اطلاعیه SEO و CSR
۳-۳- کم قیمت گذاری SEO و CSR
۳-۴- آمارهای توصیفی
۴- نتایج تجربی
۴-۱- بازده اطلاعیه SEO
۴-۲- کم قیمت گذاری SEO
۴-۳- تأثیر عدم تقارن اطلاعات
۴-۴- کدام مقوله از KLD بیشترین اهمیت را دارد
۴-۵- تأثیر SOX
۴-۶- تأثیر افزایش آگاهی بازار
۵- آزمونهای استواری
۵-۱- مدل خودگزینی Hackman
۵-۲- درونزایی: متغیرهای ابزاری
۵-۳- حذف سال ۲۰۰۹
۵-۴- علاج تغییرات متدولوژی در پایان ۲۰۱۱
۶- خلاصه و نتیجه گیری
منابع

---

چکیده

ما به بررسی ارائه ارزش افزوده برای شرکت کنندگان در بازار سرمایه توسط فعالیتهای مسئولیت اجتماعی شرکتها (CSR) از طریق عرضه سهام فصلی (SEOs) می‌پردازیم. SEOs فعالیت خارجی شفاف‌تری را نشان می‌دهد که مسئله علیت معکوس را که بسیاری از مطالعات پیشین در بررسی رابطه بین عملکرد شرکت و CSR با آن مواجه بودند کاهش می‌دهد. با استفاده از نمونه بزرگی از SEOهای ایالات متحده، مشاهده می‌کنیم که صادرکنندگان CSR بالا واکنشهای منفی کمتری را از بازار برای اطلاعیه‌های SEO تجربه می‌کنند. ما همچنین نشان می‌دهیم که صادرکنندگان وظیفه شناس تمایل به ارائه افشاگریهای گسترده و سودمندی دارند که از میزان عدم تقارن اطلاعات کاسته و بنابراین کم قیمت گذاری SEO را کاهش می‌دهند. ما در بین مقوله‌های CSR مشاهده می‌کنیم که صادرکنندگانی که به فعالیتهای اجتماعی و زیست محیطی CSR می‌پردازند و حقوق زنان و اقلیتها را بهبود می‌بخشند، در کاهش کم قیمت گذاری و بازده اطلاعیه‌های منفی SEO تاثیرگذارترند. یافته‌های ما پس از کنترل مسائل محتمل درونزایی و سوگیری خودگزینی همچنان قوی باقی می‌مانند. بطور کل، یافته‌های ما از دیدگاه به حداکثررسانی ارزش سهامدار در نظریه سهامدار و نظریه اخلاقی پشتیبانی می‌کنند.

---

Abstract

We explore whether firms’ corporate social responsibility (CSR) activities provide added value to capital market participants through seasoned equity offerings (SEOs). SEOs represent cleaner exogenous activity alleviating the reverse causality issue plaguing many prior studies examining the relation between firm performance and CSR. Using a large sample of U.S. SEOs, we find high-CSR issuers experience fewer negative market reactions to SEO announcements. We also show ethical issuers have incentive to provide extensive and informative disclosures, which mitigate the degree of information asymmetry, thereby decreasing SEO underpricing. Among CSR categories, we find issuers engaging in community and environmental CSR activities and improving the rights of women and minorities are more effective at reducing SEO negative announcement returns and underpricing. Our findings remain robust after controlling for possible self-selection bias and endogeneity problems. Overall, our findings support the stakeholder value maximization view of stakeholder theory and ethical theory.

---

نمونه ترجمه مقاله:

1. مقدمه

مفهوم مسئولیت اجتماعی شرکتی (CSR) در محیط کسب و کار امروز دارای اهمیت فزاینده‌ای است، بطوریکه شرکت‌ها به طور فعالانه‌ای رشد اقتصادی را از طریق بین المللی سازی دنبال می‌کنند. در طی دهه گذشته، بسیاری از شرکتهای آمریکایی از شرکتهای دارای فن آوری بالا در Silicon Valley تا Starbucks ، به دلیل فشار از جانب سهامداران و یا به عنوان یک استراتژی برای حفظ مزیت رقابتی بطور فعالانه‌ای در CSR سرمایه گذاری می‌کنند. در گزارش CSR شرکت سیسکو در 2015، مدیرعامل آن اظهار می‌دارد،

من افتخار می‌کنم که گزارش مسئولیت اجتماعی شرکتی (CSR) سیسکو را معرفی کنم، که در موارد زیادی نشان می‌دهد تمرکز ما بر ترکیبی از نوآوریهای انسانی و فن آوری می‌تواند به مردم و کره زمین کمک کند … ما در FY15  نیز پیشرفتهای چشمگیری در اهداف زیست محیطی خود داشته‌ایم.

استفاده مؤثر از استراتژیهای CSR می‌تواند حمایت فعالی را به دست آورد و به تبلیغات ناخودآگاهانه ای دست یابد و به تعامل شرکتها در بازارهای رقابتی کمک کند (Fry و همکاران، 1982). با این حال، در اثر اهمیت فزاینده سرمایه گذاری CSR، مقالات پیشین شواهد مختلفی را گزارش می‌کنند، و این پرسش را مورد خطاب قرار می‌دهند که آیا سرمایه گذاری در CSRموجب به حداکثر رساندن ثروت سهامداران می‌شود یا به سادگی بار سنگینی بر دوش شرکتها به نفع سهامداران می‌گذارد. هدف از این مطالعه بررسی تأثیر این فعالیتهای CSR  شرکتی بسیار مهم بر روی ثروت سهامداران از طریق اعلام عرضه سهام فصلی (SEOs) و ارائه شواهد جدیدی برای بحث‌های بعدی می‌باشد.

ما به سه دلیل بر SEOs متمرکز می‌شویم. اولاً، SEOs عنوان تحقیقاتی مهمی است که با تصمیمات هزینه‌های سرمایه و سرمایه گذاری شرکت مرتبط است و دارای تأثیر قابل توجهی بر ثروت سهامدار می‌باشد. دوما، هزینه‌های مربوط به CSR می‌تواند به واسطه نام تجاری و تأثیر اعتبار آن سودآور باشد(Baron ، 2001) و شیوه‌های CSR  بهتر می‌توانند به ایجاد یک تصویر مثبت و کاهش عدم تقارن اطلاعات برای سهامداران مختلف در SEO کمک کنند. در نهایت، SEOs فعالیت خارجی شفافتری را نشان می‌دهند که مسئله علیت معکوس را که بسیاری از مطالعات پیشین در بررسی رابطه بین عملکرد شرکت و CSR با آن مواجه بودند کاهش می‌دهد. مطمئناً، شرکت‌های CSR ممکن است ارزش بیشتری را کنترل کنند، اما همچنین می‌توان استدلال کرد که شرکتهایی که بهتر ارزشیابی شده‌اند نسبت بهCSR  آگاه‌ترند. بنابراین، ما از SEOs به عنوان یک رخداد غیر منتظره برای بررسی تأثیر فعالیتهای CSR بر بازده اطلاعیه‌های SEO استفاده می‌کنیم.