Abstract

Financial crises pose many problems for growth, and in this time of increasing financial instability it is important to fully understand why this happens. Many papers have analyzed the relationship between growth and a country’s level of financial development using private credit, which leads to several unexpected problems. However, very few have used bank efficiency to gauge the development of the financial sector. The aim of this paper is to analyze the effect of bank efficiency on value-added growth of industries that were most dependent on external financing during the financial crisis. Specifically, it uses the data envelopment analysis (DEA) method to measure the efficiency of the banking sector across countries, according to the empirical strategy offered by Rajan and Zingales (1998). Our main result shows that bank efficiency relaxed credit constraints and increased the growth rate for financially dependent industries during the crisis. This finding shows the great but overlooked importance of bank efficiency in mitigating the negative effects of financial crises on growth for industries that are most dependent on external financing.

نمونه ترجمه مقاله:

1.مقدمه
بحران عظیم وثیقه 2009 به ما یادآوری میکند که چطور بخش بانکی نقش مهمی را در اقتصاد واقعی بازی میکند. مقالات بسیاری یک رابطه ی مثبت بین یک سطح توسعه ی مالی و نرخ رشدش را شناسایی و تحلیل کرده اند. به هر حال، این ادبیات گسترده روی اعتبار و رشد اعتبار خصوصی به عنوان  یک حد از سطح توسعه ی مالی کشور استفاده میشود. استفاده از این مقیاس دو مشکل را پدیدار میکند. نخست، حسن ایت ال(2009) نشان داد که اعتبار خصوصی فقط مقدار وجوه بخش مالی را ندازه میگیرد و نبایستی برای اندازه گیری کیفیت توسعه ی سطح مالی کشور مورد استفاده قرار گیرد. دوم، روسیائو و واچتل(2011) یک رابطه ضعیف بین سطح توسعه ی مالی اندازه گیری شده به وسیله ی اعتبار خصوصی و رشد برای اقتصادهای پیشرفته یافتند.
در این مقاله، ما برای اولین بار بررسی میکنیم که چگونه بهره وری بانک تاثیرات ورشکستگی مالی را بر روی رشد اقتصادی در خلال بحران مالی 2009 بهبود بخشید. این مقاله از تحلیل پوششی داده ها برای اندازه گیری بهره وری بانک در نمونه ی 38 تایی کشورهایی که به وسیله ی بارث ایت ال(2013) گرد آوری شده است، استفاده میکند. این مولفان نشان داده اند که این روش غیر پارامتری چندین مزیت دارد، نخست اینکه نیاز به شکل تابعی ندارد، و همچنین شکل ساختاری خاصی  سرحد بهره وری را ارائه نمیدهد. دوم، بانکر و ناتاراجان( 2008) همچنین نشان دادند که روش تحلیل پوششی  داده هنگامی که تخمین میزند  از واحد بهره وری تصمیمات شخصی افراد عملکرد بهتری از روش های پارامتری دارد. سپس ما تاثیر این مقیس روی رشد صنعتی در 36 صنعت که وابسته به تامین مالی خارجی بودند مطالعه میکنیم. خیلی خاص تر، ما رابطه ی بین بهره وری بانکی یک کشور و اندازه اعتبار در دسترس برای این صنایع را در خلال بحران ملی بررسی میکنیم. رشد، نرخ رشد سالانه در ارزش افزوده واقعی در صنایع مختلف و کشورها در سال 2009 است، یعنی هنگامی که بحران از آمریکا به دیگر کشورها انتقال یافت. وابستگی مالی در سطح صنعتی از داده های شرکت های صنعتی آمریکا استفاده میکند. نتایج اولیه ما نشان میدهد که بهره وری بانکی مدودیت های اعتباری را آرام کرده است، اجازه میدهد به صنایع خارجی وابسته تا در دوران رکود سریعتر رشد کنند. به راستی، استدلال پشت این مقاله به روشی است که خواهیم گفت. بانکهای بهره ور بسیاری اعتبارات در دسترس را به نحو بهتری به شرکتهایی که از نظر خارجی وابسته هستند کانالیزه میکنند. بنابراین، بهره وری مثبت بانکها بر روی عرضه اعتبارات به شرکتها که که درعوض نرخ رشد در ارزش افزوده واقعی برای صنایع با بیشترین وابستگی به تامین مالی خارجی افزایش میدهد. بخصوص، وقتی که ما یک صنعت را در صدک 75 و صنعت دیگر را در صدک 25 ام وابستگی مالی خارجی بگیریم، میفهمیم که تفاوت در نرخ رشد بین این دو صنعت 2.41 درصد بالاتر از سابق است. این اثر به