Abstract

The standard neoclassical model predicts that countries with higher productivity growth rates experience sharp increases in investment that are followed by rapid declines. This monotonic investment response contrasts with the empirical evidence that suggests a rather hump-shaped investment behavior. In this paper, I present a two-country general equilibrium model that generates hump-shaped investment responses from labor market frictions. In the model, I decompose investment into tradable and nontradable components and show that an increase in the growth rate of a country results in scarcities of the non-tradable components which raise the relative price of investment goods. These scarcities occur because labor is unable to reallocate quickly between sectors within economies.

This mechanism has two main implications. First, the induced movement in relative prices equates cross-country returns to capital and thus greatly reduces initial investment. Second, domestic saving now plays a more important role in financing investment, inducing a co-movement between these variables

نمونه ترجمه مقاله:

1. مقدمه

در مدل های نئوکلاسیک استاندارد، جریان از کشور هایی با رشد کم به سمت کشور هایی با رشد سریع، منتقل میشود . Gourinchas  و  Jeanne ، در میان دیگر محقق ها، نشان میدهند که رابطه ی تجربی بین رشد و ورودی جریان، متناقض با چیزی است که مدل استاندارد پیش بینی میکند و رابطه ای منفی دارد. به عنوان یکی از توضیحات احتمالی، مقالات اخیر تاکید بر نقش بازار های مالی توسعه نیافته در کشور هایی با رشد سریع دارند ( مثلا، Caballero et al. (2008), Mendoza et al. (2007) and Coeurdacier et al. (2015)) در حالی که محدودیت های بازار مالی میتواند به خوبی توضیح دهد که چرا مصرف کننده ها در کشور های در حال توسعه ی سریع نمیتوانند بیشتر از در آمد آتی خودشان پول دریافت کنند، این بحث موجب محدود شدن شرکت های جهانی نمیشود، زیرا این عامل ها مبتنی بر بازار مالی داخلی برای تامین مالی نیستند و میتوانند سرمایه گذاری هایی با بار مالی بالا را در کشور هایی که توسعه ی سریع دارند، ایجاد کنند. این سرمایه گذاری ها میتواند منجر به جریان ورودی سرمایه ی محسوس شود که از نظر تجربی، هنوز به صورت کامل بررسی نشده است.

این مقاله به بررسی اصطکاک در بازسازی های اقتصادی میپردازد، یعنی تخصیص مجدد کند از عامل های تولید در اقتصاد، به عنوان مکانیزمی برای ایجاد کردن پاسخ های سرمایه گذاری برای شوک های رشد ( رشد ناگهانی)  که مطابق با شواهد تجربی میباشد.

مهم ترین نکته از تحلیل من این است که بازسازی های اقتصادی منجبر به پاسخ های کوهانه ای مانند از سرمایه گذاری نسبت به رشد اقتصادی میشود. من این مکانیزم را در یک مدل تعادل عمومی در دو کشور نشان میدهم.  این مکانیزم نتیجه ی مستقیم یک تعامل بین دو اصطکاک میباشد : بخش های غیر قابل معامله در کالاهای سرمایه گذاری و تخصیص های کند بازار کار در داخل اقتصاد. در این قالب کاری، یک افزایش در نرخ رشد کشور ها، موجب افزایش نیاز برای بخش های سرمایه گذاری قابل معامله و غیر قابل معامله میشود.